企業(yè)在投資或并購(gòu)時(shí)，在初步接觸和了解目標(biāo)公司或資產(chǎn)后，通常會(huì)先與交易對(duì)手簽訂一份意向協(xié)議，就雙方的交易進(jìn)行概括的約定。
意向協(xié)議（Agreement of Intent），通常也被稱為框架協(xié)議（Framework of Agreement）、備忘錄（Memorandum）。
因?yàn)橥顿Y并購(gòu)涉及一系列復(fù)雜的法律問(wèn)題和財(cái)務(wù)問(wèn)題，企業(yè)還需要對(duì)目標(biāo)公司或資產(chǎn)進(jìn)行全面的盡調(diào)以及雙方需要就交易條款進(jìn)行深入的談判，所以交易雙方先行簽訂意向協(xié)議可以確定好交易的基礎(chǔ)和原則，將雙方已達(dá)成一致意見(jiàn)的事項(xiàng)固定下來(lái)，列明待定事項(xiàng)以及下階段的工作安排，可以起到避免重復(fù)工作以及時(shí)間和人力的浪費(fèi)，提高效率的作用。
已達(dá)成一致意見(jiàn)的事項(xiàng)通常是交易背景、交易對(duì)手、目標(biāo)公司或資產(chǎn)、暫估交易價(jià)格、支付方式、業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償條款、超額獎(jiǎng)勵(lì)條款、排他條款（獨(dú)家談判條款）、法律效力等；下階段的工作安排通常是對(duì)目標(biāo)公司或資產(chǎn)的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估的安排及相應(yīng)的基準(zhǔn)日和工作進(jìn)度時(shí)間表，以及交易雙方根據(jù)盡調(diào)結(jié)果對(duì)交易條件細(xì)節(jié)的談判和簽署正式的合同。
意向協(xié)議中加入排他條款（獨(dú)家談判條款）并明確其法律效力則還可以起到排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的作用，尤其是在投資并購(gòu)優(yōu)質(zhì)的目標(biāo)公司或資產(chǎn)的情況下。
例如，露笑科技（002617）于2018年2月13日發(fā)布的《關(guān)于簽署股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議的公告》披露“丙方及原股東共同承諾：自本協(xié)議簽署之日起90個(gè)工作日內(nèi)，不再接觸其他潛在買家，亦不得再向其他潛在買家提供任何形式的有關(guān)標(biāo)的公司的信息和資料或簽署協(xié)議、意向書等文件。”
漢邦高科（300449）于2018年4月26日發(fā)布的《關(guān)于簽訂收購(gòu)天津普泰國(guó)信科技有限公司100%股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議的公告》披露“本《意向協(xié)議》簽訂后 180日內(nèi)，普泰國(guó)信其股東不得直接或間接與其他潛在收購(gòu)方就普泰國(guó)信的股權(quán)收購(gòu)事宜進(jìn)行接觸、磋商或簽署任何意向性相關(guān)文件、框架協(xié)議、備忘錄或確定性的交易文件。”
因?yàn)檎浇灰椎倪_(dá)成與否還存在著一定的不確定性，所以交易雙方需對(duì)意向協(xié)議的法律效力進(jìn)行明確的約定。意向協(xié)議與正式的合同在形式結(jié)構(gòu)甚至主要條款上類似，但法律效力卻有所差別，意向協(xié)議一般不具有法律約束力，但部分條款可基于需要而特別明確其具有法律效力。
意向協(xié)議中不具有法律約束力的條款一般是有關(guān)實(shí)質(zhì)性的具體權(quán)利和義務(wù)條款，如交易價(jià)格、支付方式、業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償條款、超額獎(jiǎng)勵(lì)條款，而具有法律效力的條款通常是法律效力條款本身、保密條款、排他條款（獨(dú)家談判條款）、法律適用和爭(zhēng)議解決條款。
例如，東百集團(tuán)（600693）于2016年4月21日發(fā)布的《關(guān)于控股子公司簽署收購(gòu)意向書的公告》披露“本意向書自簽訂之日起生效，僅為意向性文件，不對(duì)各方構(gòu)成強(qiáng)制性約束（保密、違約責(zé)任、爭(zhēng)議解決條款除外）。本次收購(gòu)的具體內(nèi)容將以股權(quán)轉(zhuǎn)讓各方最終正式簽署的收購(gòu)協(xié)議為準(zhǔn)。”
美力科技（300611）于2017年11月8日發(fā)布的《關(guān)于簽署股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議的公告》披露“《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》自各方簽字（并加蓋公章）之日起成立，除《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》中“保密義務(wù)”、“排他性條款”、“適用法律”、“保證金”、“爭(zhēng)議解決”即生效并有強(qiáng)制約束力外，其他條款并無(wú)強(qiáng)制約束力。為避免歧義，若基于《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》約定的交易價(jià)格條款應(yīng)當(dāng)對(duì)各方具有約束力。”
通達(dá)股份（002560）于2016年12月31日發(fā)布的《關(guān)于簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的公告》披露“本次簽署的《框架協(xié)議》屬于簽約各方合作意愿和基本原則的約定，未涉及具體金額，無(wú)需提交董事會(huì)和股東大會(huì)審議，在此基礎(chǔ)上，待公司對(duì)標(biāo)的公司開(kāi)展盡職調(diào)查及審計(jì)、評(píng)估等工作完成后，就此股權(quán)收購(gòu)的事項(xiàng)簽署正式《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。本協(xié)議是為保證雙方開(kāi)始股權(quán)轉(zhuǎn)讓前期盡職調(diào)查等工作而簽署的意向性文件，不能作為保證雙方開(kāi)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的法律文件使用，任何一方不得以本框架協(xié)議為依據(jù)要求其他方進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。”
那么如果交易雙方違反了無(wú)法律約束力的條款呢？
一般情況不構(gòu)成違約責(zé)任，但根據(jù)《合同法》第四十二、四十三條和《合同法解釋（二）》第八條的規(guī)定，在實(shí)踐中可能因誠(chéng)實(shí)信用原則導(dǎo)致締約過(guò)失責(zé)任。
交易雙方亦可在意向協(xié)議中對(duì)此進(jìn)行明確，例如，人福醫(yī)藥（600079）于2016年2月25日發(fā)布的《關(guān)于與荊州市衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會(huì)簽訂合作框架協(xié)議的公告》披露“本協(xié)議自雙方法定代表人或授權(quán)代表簽字蓋章之日起生效。在本框架協(xié)議簽署后6個(gè)月內(nèi)，雙方不得直接或間接就本框架協(xié)議事宜的全部或者部分與任意第三方進(jìn)行相同或相關(guān)的交易洽談，否則，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的締約過(guò)失責(zé)任。本框架協(xié)議僅為雙方合作意向的主要條款的記載，除保密條款、締約過(guò)失責(zé)任條款及本條款外，不對(duì)任何一方構(gòu)成具有法律約束力的義務(wù)，直至相關(guān)各方簽署最終協(xié)議。”
然而根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理買賣合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》第二條的規(guī)定：“當(dāng)事人簽訂認(rèn)購(gòu)書、訂購(gòu)書、預(yù)訂書、意向書、備忘錄等預(yù)約合同，約定在將來(lái)一定期限內(nèi)訂立買賣合同，一方不履行訂立買賣合同的義務(wù)，對(duì)方請(qǐng)求其承擔(dān)預(yù)約合同違約責(zé)任或者要求解除預(yù)約合同并主張損害賠償?shù)模嗣穹ㄔ簯?yīng)予支持”，因此交易雙方仍存在承擔(dān)違約責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，故交易雙方在起草意向協(xié)議時(shí)需清晰準(zhǔn)確地表達(dá)和確定各方的意思表示、權(quán)利義務(wù)和協(xié)議條款的法律效力，區(qū)別意向協(xié)議和正式合同，區(qū)別預(yù)約和本約，才能有效推進(jìn)項(xiàng)目，保護(hù)自身權(quán)益，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。
